美联储缓慢的加息也是一场灾难。

冉学东新兴市场很怕美联储加息,但是很多人没有意识到,美联储加息过慢,也更加是一场灾难。冉东学的新兴市场非常害怕美联储加息,但许多人没有意识到美联储缓慢加息也是一场灾难。

5月19日公布的美联储4月26日和27日会议纪要显示,如果6月份经济数据好转或利率上升,这一消息加上美联储的小规模降息计划,将会增加美元的强势,目前美元已从本轮最低点的91美元升至95美元以上。

根据美联储会议纪要,绝大多数与会者认为,如果未来数据显示第二季度经济加速,劳动力市场保持强劲,通胀向美联储设定的2%目标移动,那么美联储6月份加息是合适的。

美国最新经济数据能满足6月份加息的条件吗?首先从通胀水平来看,美国消费者物价指数(CPI)月环比调整后上涨0.4%,达到2013年2月以来的最高水平,比预期高出0.3%,比之前的值高出0.1%。美国4月份经季节性调整的消费物价指数以1.1%的年率上升,与预期一致,比之前的值高出0.9%。

数据还显示,4月份美国核心消费物价指数上涨0.2%,与预期值一致,高于此前的0.1%。四月份,核心消费物价指数在没有季度调整的情况下以2.1%的年率上升,这与预期值一致,但低于先前的2.2%。

在核心消费物价指数统计中,扣除了波动较大的食品和能源指标。

这里,美国4月份非季度核心消费物价指数再次超过美联储设定的2%目标,这应该受到美联储的欢迎:美联储在4月份的政策会议声明中对通胀采取温和态度,并表示,“由于能源价格下跌和非能源进口价格下跌,美国通胀将长期低于目标。

然而,经济形势正在发生微妙的变化。美国石油和食品价格的上涨推高了4月份的消费物价指数。美国4月份的月油价上涨了8.1%,为2012年8月以来的最高水平,远高于3月份的2.2%。食品价格4月上涨0.2%,3月下跌0.2%。

4月份通胀的上升也与美国房地产价格的上涨密切相关。

然而,从就业角度来看,美国劳工部(Department of Labor月6日公布的数据显示,美国4月份新增16万非农业工人,为2015年9月以来的最低增速,低于预期的20万。4月份的失业率为5%,也低于预期的4.9%。

许多人认为这个数字意味着美国经济复苏不可持续,6月份加息的可能性正在降低。

然而,最新数据显示,美国的实际收入在4月份确实有所增加。美国的实际收入以每年1.3%的速度增长,高于此前的1.1%。

美国经济学家斯坦利(Stanley)对耶伦加息步伐的评论过于谨慎。他表示,美联储应该将联邦基金的基准利率提高到1%以上(目前在0.25%到0.5%之间)。

他认为,在美国经济实现充分就业、通胀率超过2%的目标后,如此缓慢的加息步伐将导致美联储严重落后于美国经济形势。

然而,近日公布的经济数据也充满戏剧性。在5月21日的一周,美国首次申请失业救济的人数下降了10,000人,降至268,000人,为一个月来的最低水平,高于市场观察(MarketWatch)调查的275,000名经济学家的平均预期。

美国4月份新房销售量每年增加61.9万套,远远超过预期的52.3万套,比上个月增长16.6%。3月份的价值从511,000英镑修订为531,000英镑,为2008年1月以来的最高值。

这些数字使得金融市场越来越有可能预期美联储在6月份加息。

如果加息速度太慢,之后将不得不加快,这将对美国经济和世界经济更加有害。

他预测美联储将被迫加快加息步伐。

利率的突然上升让本已脆弱的新兴市场经济变得脆弱不堪。利率的过度强劲增长将像黑洞一样吸收国际流动性,这对世界经济来说将是一场灾难。

可以说,自去年12月第一次加息以来,耶伦的声明左右摇摆。他的声明有一阵子左右摇摆。当然,他在今年上半年的声明基本上是偏右的。他甚至表示,他不会排除在关键时刻推出新一轮令金融市场惊讶的量化宽松政策。当然,随后美元走弱,导致今年3月和4月的加息失败。

耶伦最担心的是国际金融市场的动荡。新兴市场的经济危机可能会拖累美国经济。然而,事实上,当前美国经济很少依赖这些市场。未来最关键的因素是石油。如果油价上涨,美国通胀肯定会飙升。新的页岩油和天然气企业将带来大量新的就业机会,国际金融市场的运作逻辑将经历重大调整。

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